Pad, oporavak, zakoni i zajednica: Šta je obeležilo prvu polovinu godine

Prvi kvartal obeležili su pad tržišta, rekordni hakerski napad i ozbiljno testiranje poverenja u DeFi ekosistem. Sa druge strane, naredni kvartal doneo je tehničke iskorake, zakonske pomake i povratak optimizma. 

Danas ćemo napraviti pregled najbitnijih događaja koji su doprineli ovakvoj promeni sentimenta u kripto zajednici, ali i spomenuti nekoliko ključnih dešavanja koji su promenili način na koji centralni entiteti gledaju na celokupnu kripto industriju.

Od kripto progona do prvog federalnog zakona o kriptovalutama

,,Nisam pristalica Bitcoin-a i drugih kriptovaluta, koje nisu novac, i čija je vrednost veoma volatilna i ni na čemu zasnovana.”, reči su tadašnjeg i sadašnjeg američkog predsednika, objavljene na Tviteru 2019. godine.

Od tada, američka administracija preduzimala je niz političkih poteza kako bi ograničila delovanje kripto industrije. Ovaj talas kulminirao je 2022. godine Bajdenovom izvršnom naredbom i operacijom ,,Choke Point 2.0”, koja je za cilj imala da kripto industriji oteža rad, ali bez formalnih zabrana.

Drugim rečima, banke i druge finansijske institucije bile su pod pritiskom da biraju, ili da prekinu bilo kakvu aktivnost na kripto tržištu ili da to rade pod rizikom. Ne samo to, nego je i nedavno obelodanjeno da je američka Komisija za hartije od vrednosti (SEC) vršila niz prinudnih radnji protiv pojedinaca u kripto sektoru, među kojima su i developeri zaslužni za Merge iz 2022. godine.

A danas: svedoci smo prvog usvojenog federalnog kripto zakona u Americi ( The GENIUS Act), da je prva porodica Amerike izbacila sopstvene memecoin-ove ($TRUMP, $MELANIA), a prema listu ,,The Economist”, danas ova predsednička porodica poseduje imovinu u kriptu koja se meri u milijardama, i praktično predstavlja najveći pojedinačni izvor prihoda te porodice. Između ostalog, Komisija za hartije od vrednosti je i obustavila vršenje pritiska usmereno ka Ethereum-u, čime je nedavno odlučeno da se regulative koje uređuju hartije od vrednosti, neće ovde primenjivati. Što se tiče operacije ,,Choke Point 2.0", potpuno je obustavljena.

Dakle, narativ kripto progona i regulativne tenzije naglo je prekinut u periodu od svega nekoliko meseci, ali pređašnja dešavanja pokrenula su diskusiju o mešanju centralnih entiteta u decentralizovanom prostoru digitalnih valuta.

Tradicionalno veliki investicioni igrači kao što su BlackRock i Frenklin Templeton imaju sopstvene tokene, a mnoge banke sada razmišljaju o uvođenju programa tokenizovanih depozita.

Zvuči malo paradoksalno, ali da, banke žele da se uključe u mreže koje su nastale kao inicijativa gde ljudi žele da imaju potpunu kontrolu nad svojim sredstvima i podacima. 

Time, vredi postaviti pitanje: Da li, i koliko, ovakav vid ulaska centralnih entiteta ugrožava vrednosti na kojima blokčejn počiva? 

Konsenzus za sada je da sama blokčejn tehnologija tera velike tradicionalne igrače na adaptiranje, ali da odgovor na dato pitanje možemo saznati jedino vremenom. Svakako, na nama je da budemo u toku sa svim aktuelnim dešavanjima, jer gorenavedena jesu bitna, ali ne i jedina koja su zadesila Web3 zajednicu, pogotovo ne DeFi korisnike, u prvom kvartalu. 

U nastavku teksta pokrićemo i druge događaje koji su ove godine više puta naterali kripto korisnike da se zapitaju: ,,Šta je meni ovo trebalo?”

Q1 2025: ,,Da li će uslediti kripto-zima?”

Početak 2025. godine obeležio je veliki entuzijazam DeFi korisnika i bullish sentiment među kripto trejderima, a veruje se da su tome doprineli američki predsednički izbori i Trampova naklonjenost kriptu. Pozitivnim stavovima doprinelo je i to što je Bitcoin je dostigao najveću istorijsku cenu (ATH) 20. januara, u vrednosti od $108 786.

Međutim, ovaj optimistični period je imao kratak rok trajanja. Bitcoin-u je ovo bio najgori prvi kvartal u poslednjih sedam godina, kako je njegova cena pala na oko $77 600. Ethereum je do marta poništio celokupan profit iz 2024. godine, padom na $1500, i zabeležen je pad ukupne tržišne kapitalizacije kripta za 18.6% u istom periodu.

Pritom, kripto zajednicu šokirala je vest da je kripto menjačnica Bybit izgubila čitavih $1.5 milijardi kao posledica phishing napada. Ovaj događaj smatra se najvećim hakerskim napadom u istoriji kripta, a veruje se da je on značajno doprineo i padu vrednost Bitcoin-a. 

U istom periodu, predsednik Donald Tramp nakon višenedeljnog najavljivanja uvodi carine na uvoz, čime teži da podstakne američku domaću proizvodnju. Iako bi se moglo reći da carine kao takve nemaju direktan uticaj na kripto tržište, itekako vidimo da i sama njihova najava ima moć da među kripto korisnicima smanji naklonjenost riziku i doprinese risk-off sentimentu na tržištu.

Q2 2025: Oporavak tržišta i promena sentimenta

Nakon burnog početka, već u drugom kvartalu videli smo znake oporavka. Makroekonomski signali, Trampova najava obustave carina na 90 dana, obećanja novih regulativa naklonjenih kriptu, kao i Pectra poboljšanje Ethereum mreže, ulivali su poverenje DeFi korisnicima. 

Nagli oporavak smo videli već u maju sa naglim porastom cene Ether-a  za oko 50%, na cenu od $2700.  

Neki tvrde da je promeni na bolje doprinela i Pectra, predstavljena kao najveći upgrejd na mreži još od Merge-a 2022. godine, koji je označio prelazak sa Proof-of-Work (PoW) na Proof-of-Stake (PoS) model. Cilj Pectr-e je poboljšavaje celokupnog korisničkog iskustva, olakšavaje rada validatora povećanjem stejking limita sa 32 na 2048 ETH, i optimizacija mreže smanjivanjem troškova gasa (što je od velikog značaja za periode visoke volatilnosti).

Što se Bitcoin-a tiče, njegova vrednost je do jula dostigla nov istorijski maksimum, prešavši vrednost od $122.000. Chanpeng Zhao, bivši CEO Binance-a, predviđa da je ovo ,,samo delić vrednosti koju će imati za nekoliko godina”.

Kvartal se završio velikom Trampovom inicijativom da zakonski urede strukturu tržišta za kriptovalute u Americi, u okviru koje je već usvojen ranije pomenuti Genius Act, koji daje zakonodavni okvir za uređivanje statusa stable coin-ova, a u procesu usvajanja su i Clarity i Anti-CBDC zakoni. 

Na Zapadu ništa novo

Sve navedene metrike i dešavanja možda mogu izgledati strašno za nekoga ko stvari posmatra sa strane, ili se tek upoznaje sa dešavanjima u Web3 svetu, pogotovo DeFi-ju. Iako bi par navedenih događaja moglo iznenaditi i najiskusnije, činjenica je da tržišne oscilacije i politička previranja nisu nužno nešto novo, sa čime se kripto zajednica nije već susretala (i prevazišla).

U to smo se uverili više puta ove godine, kako smo imali priliku da posetimo i učestvujemo na nekim od najvećih okupljanja Etherijum zajednica, kao što su EthDenver, EthBelgrade, i EthCC u Kanu. 

Iako događaji i redovna putovanja nekada umaraju, nepobitno je da su uvek inspirativni. 

Nezavisno od stanja tržišta ili sentimenata trenutnih administracija i regulatora, ovakvi skupovi uvek podsećaju da ova zajednica namerava da nastavi da gradi i teži inovacijama, uprkos svim izazovima.

Jer na kraju krajeva, temelji kripta nisu ni cene, niti zakoni - već ljudi.